Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 de Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW)

Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 3 de agosto de 2023 Pinnacle West Capital Corporation no cumple con las expectativas de resultados. El BPA informado es de 0,94 dólares, las expectativas eran de 1,19 dólares.Operador: Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre de 2023 de Pinnacle West Capital Corporation. En este momento, todos los participantes han sido colocados en modo de solo escucha. [Instrucciones para el operador] Ahora es un placer para mí darle la palabra a su anfitriona, Amanda Ho. Señora, la palabra es suya.Amanda Ho: Gracias, Mateo. Me gustaría agradecer a todos por participar en esta conferencia telefónica y transmisión web para revisar nuestras ganancias del segundo trimestre de 2023, los desarrollos recientes y el desempeño operativo. Nuestros oradores de hoy serán nuestro presidente y director ejecutivo, Jeff Guldner; y nuestro director financiero, Andrew Cooper. Ted Geisler, presidente de APS; y Jacob Tetlow, vicepresidente ejecutivo de operaciones; y José Esparza, vicepresidente senior de Políticas Públicas, también están aquí con nosotros. Primero, necesito cubrir algunos detalles con usted. Las diapositivas que utilizaremos están disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con inversores junto con nuestra publicación de resultados e información relacionada. Los comentarios de hoy y nuestras diapositivas contienen declaraciones prospectivas basadas en expectativas actuales, y los resultados reales pueden diferir materialmente de las expectativas. Nuestro formulario 10-Q del segundo trimestre de 2023 se presentó esta mañana. Consulte ese documento para conocer las declaraciones prospectivas, el texto de advertencia, así como los factores de riesgo y las secciones MD&A que identifican riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los contenidos en nuestras divulgaciones. Una repetición de esta llamada estará disponible en breve en nuestro sitio web durante los próximos 30 días. También estará disponible por teléfono hasta el 10 de agosto de 2023. Ahora le pasaré la llamada a Jeff.

Jeff Guldner: Excelente. Gracias Amanda. Gracias a todos por acompañarnos hoy. Aunque nuestros estados financieros del segundo trimestre se vieron afectados negativamente por un clima significativamente templado en junio, así como por mayores gastos operativos, hemos actualizado nuestra guía para todo el año 2023 para tener en cuenta el acuerdo alcanzado entre APS y la comisión sobre el asunto SCR. Antes de que Andrew analice los detalles de nuestros resultados del segundo trimestre y actualice nuestra guía para todo el año 2023, solo brindaré algunas actualizaciones sobre desarrollos operativos y regulatorios recientes. Empezando por las operaciones. A medida que avanzamos en la temporada de verano, estoy muy orgulloso de decir que nuestro equipo continúa destacándose en brindar un servicio confiable a nuestros clientes. La Estación Generadora Palo Verde completó con éxito su parada de mantenimiento y reabastecimiento de combustible planificada para la Unidad 1 el 13 de mayo. Además, pusimos en funcionamiento los 60 megavatios restantes de almacenamiento de energía en nuestros sitios AZ Sun. Esto suma ahora 201 megavatios de almacenamiento propiedad de APS instalados este año y 150 megavatios de energía solar propiedad de APS en las instalaciones de Agave Solar. Todos estos son recursos valiosos para ayudar a servir a nuestros clientes durante la temporada de verano. De hecho, si bien el segundo trimestre estuvo marcado por un clima extremadamente templado, como creo que todos ustedes probablemente saben, julio ciertamente fue más caluroso. Nuestra sólida planificación, esfuerzos de adquisición de recursos y nuestro equipo dedicado nos han permitido brindar un servicio excepcional a nuestros clientes durante esta ola de calor sin precedentes. Phoenix experimentó una cantidad récord de días consecutivos de más de 110 grados, rompiendo récords anteriores de máximas diurnas y mínimas nocturnas durante días de más de 110 grados, y el equipo de APS sirvió a sus clientes con confiabilidad de primer nivel durante todo el proceso. De hecho, rompimos nuestro récord anterior de demanda máxima varias veces este julio, alcanzando un nuevo récord histórico el 20 de julio con casi 8200 megavatios. Eso es un aumento de 500 megavatios en comparación con nuestro récord anterior que se estableció en 2020. Quiero reconocer a nuestros operadores y a nuestros equipos de campo por hacer un trabajo tan excepcional para garantizar que los clientes sigan teniendo un servicio confiable a través de este calor implacable. Como usted sabe, APS planea con años de anticipación continuar sirviendo a los clientes con energía confiable y asequible, nuestros planificadores de recursos aseguran una combinación de energía diversa para satisfacer la demanda, como energía solar y eólica, almacenamiento de energía en baterías y nuestra estación generadora Palo Verde operada por APS, que es sigue siendo la planta nuclear más grande de Estados Unidos y el mayor productor de energía limpia del país. Cuando las temperaturas hicieron que la demanda aumentara, la fortaleza y resiliencia de APS provienen del uso de recursos flexibles como el gas natural para mantener frescos los hogares y las empresas durante largos períodos de calor extremo. Otra herramienta importante que quiero destacar y que utilizamos es nuestro programa de respuesta a la demanda Cool Rewards. Está en su quinto año de funcionamiento. Básicamente, ese programa opera como una planta de energía virtual donde nuestros clientes proporcionan más de 110 megavatios de capacidad limpia flexible. El programa conecta a casi 80,000 clientes de APS con tecnología de termostato inteligente que les ayuda a ahorrar dinero y al mismo tiempo desempeña un papel integral en la conservación de energía cuando la demanda de la red eléctrica es más alta. Esta asociación nos ayuda a garantizar un servicio confiable e ininterrumpido a nuestros clientes en los días más calurosos de Arizona, al mismo tiempo que nos ayuda en nuestro camino hacia una electricidad 100% limpia y libre de carbono para 2050. Como puede ver, hemos tomado todo lo anterior. enfoque para brindar el servicio más asequible y confiable cuando nuestros clientes más nos necesitan. Y como parte de nuestra rigurosa planificación, recientemente emitimos una RFP de todas las fuentes para que otros 1000 megavatios estén en línea entre 2026 y 2028. Buscamos la mejor combinación de recursos para brindar un servicio confiable a nuestros clientes, sin sacrificar la asequibilidad y la continuidad. para construir hacia nuestro futuro de energía limpia. Además, seguimos enfocados en brindar un servicio al cliente excepcional. Nuestras clasificaciones residenciales de JD Power y JDP en cuanto a satisfacción general del cliente han mejorado constantemente en los últimos dos años. Y me enorgullece compartir que los últimos resultados del segundo trimestre de JDP residencial de 2023 nos han colocado nuevamente en el primer cuartil en comparación con nuestros pares. APS es el impulsor con mejor desempeño en la última encuesta en atención al cliente, calidad y confiabilidad de la energía tanto telefónica como digital y civismo corporativo. Hemos logrado un progreso notable en los últimos años, pasando del cuarto cuartil al primero y ese progreso no habría ocurrido sin la dedicación y el compromiso de nuestros trabajadores trabajadores en toda la empresa. Espero continuar brindando un servicio ejemplar a nuestros clientes en el futuro. Pasando a nuestras actualizaciones regulatorias. El trimestre pasado hablé sobre la apelación de nuestro último caso tarifario y la decisión favorable del Tribunal de Apelaciones. La comisión ordenó a su personal jurídico que entablara negociaciones con la empresa. Y en junio llegamos a un acuerdo con el personal jurídico de la comisión sobre cómo implementar esa decisión. Luego, la resolución conjunta se aprobó en la reunión abierta de junio y creó un recargo por resolución judicial que comenzó el 1 de julio. Nos complace haber podido llegar a un acuerdo con la comisión de manera razonable y rápida para resolver este problema. . Y como mencioné anteriormente, la central eléctrica Four Corners es un activo de confiabilidad de importancia crítica para todo el suroeste. Y la inversión en SCR era necesaria para mantener esa planta en funcionamiento según la ley federal. Andrew abordará aquí los impactos financieros de esta decisión en unos minutos. En nuestro caso de tarifas, casi hemos terminado con todas las rondas de testimonios escritos. Nuestro testimonio de réplica vence mañana. La audiencia está programada para comenzar el 10 de agosto. Y esperamos trabajar en ese proceso y resolver este caso de tarifas de manera oportuna y constructiva. Logramos un progreso sólido durante la primera mitad de este año, mejorando la experiencia de nuestros clientes, mejorando nuestras relaciones con las partes interesadas y ejecutando nuestros asuntos regulatorios. Ciertamente hay más trabajo por hacer, pero creo que esta es una buena oportunidad para reconocer la dedicación del equipo y sus primeros logros aquí en 2023. Y con eso, le pasaré la palabra a Andrew.Andrés Cooper: Gracias, Jeff, y gracias nuevamente a todos por acompañarnos hoy. Esta mañana publicamos nuestros resultados financieros del segundo trimestre de 2023. Primero revisaré esos resultados, que se vieron afectados negativamente por un clima extremadamente templado y brindaré algunos detalles adicionales sobre los diversos factores determinantes del trimestre. También proporcionaré una actualización de la guía para todo el año 2023. Ganamos $0,94 por acción este trimestre, $0,51 menos que el segundo trimestre del año pasado. El clima, específicamente durante el mes de junio, fue el principal factor de los resultados más bajos año tras año. Junio ​​de 2023 fue el más templado desde 2009, con una temperatura diaria promedio ligeramente por debajo de los 90 grados. Esto resultó en un lastre interanual de $0,25 por parte del clima en comparación con el segundo trimestre del año pasado, que incluyó en particular una contribución superior al promedio del clima cálido de junio de 2022. Mayores gastos de operación y mantenimiento, gastos por intereses y depreciación y amortización y menores créditos de pensiones y OPEB no relacionados con el servicio fueron otros factores negativos, parcialmente compensados ​​por mayores ingresos de transmisión e ingresos de LFCR. O&M fue $0,21 más año tras año o $0,14, excluyendo RES y DSM. Hemos experimentado aumentos año tras año en la mayoría de nuestras categorías de operación y mantenimiento debido a la inflación y al alto crecimiento de clientes. Hemos visto impactos inflacionarios en áreas como los productos químicos, los materiales, los seguros y los salarios. De los $0,14 del viento en contra del segundo trimestre, la operación y mantenimiento asociados con nuestra flota de generación constituye $0,10. Y durante la primera mitad del año, la operación y mantenimiento de la flota de generación ha supuesto un lastre de 0,21 dólares. Dar prioridad a las necesidades de nuestra flota de generación para garantizar la confiabilidad de los clientes ha sido esencial para nuestra estrategia de preparación para el verano. La importancia de esta priorización quedó más clara que nunca cuando nuestro equipo gestionó con éxito nuestra flota durante el mes de julio. Además, como mencionó Jeff, el clima de julio batió récords. Y al igual que en años anteriores, los beneficios climáticos nos han permitido flexibilizarnos para reducir el riesgo de gastos futuros. Con base en las tendencias de O&M que estamos viendo, estamos aumentando nuestro rango de orientación de O&M para 2023 a $915 millones a $935 millones. Es importante destacar que, incluso con esta actualización, anticipamos que nuestra operación y mantenimiento por megavatio hora se mantendrá igual que el año pasado, y mantenemos nuestro objetivo de disminuir la operación y mantenimiento por megavatio hora en el futuro. Seguimos buscando oportunidades para crear eficiencias, reducir riesgos y mantener nuestros costos bajos para mantener tarifas asequibles para nuestros clientes. En cuanto al crecimiento de clientes, seguimos estando en línea con las expectativas. El crecimiento de clientes se mantiene en el 2% durante el segundo trimestre. Los fundamentos para el crecimiento de clientes siguen siendo sólidos en nuestro territorio de servicio y Arizona sigue siendo un destino migratorio popular. Redfin.com señaló en mayo que Phoenix Lebination en los mercados inmobiliarios a los que sus usuarios estaban más interesados ​​en mudarse. El costo de vida en Arizona y el área metropolitana de Phoenix aún se compara favorablemente con el de muchos mercados occidentales. Por lo tanto, continuamos proyectando un crecimiento poblacional constante y el correspondiente crecimiento de clientes de APS impulsado en gran medida por la migración neta. Sin embargo, el crecimiento de las ventas normalizadas por el clima para el trimestre fue del 0,1% en comparación con el año pasado. Aunque seguimos viendo un crecimiento constante en las ventas de C&I, que fue del 2,2% para el segundo trimestre de este año en comparación con el año pasado. El crecimiento general de las ventas ha sido más lento de lo previsto originalmente. Seguimos monitoreando a nuestros clientes con factor de carga extra alto a medida que aumentan su actividad. Y de hecho, Taiwan Semiconductor anunció recientemente un retraso en la apertura de su primera fábrica de chips. Con el crecimiento estable de las ventas año tras año en el trimestre y un aumento más lento de estos clientes más grandes, estamos revisando nuestro rango de orientación de crecimiento de ventas del 2 % al 4 % para 2023. Debido a que las ventas de estos clientes más grandes contribuyen con un margen más bajo. , el cambio en nuestra guía de crecimiento de las ventas tiene un impacto desproporcionadamente menor en las expectativas de ganancias. A largo plazo, seguimos pronosticando una fuerte contribución al crecimiento de las ventas por parte de la fabricación avanzada y otros grandes clientes, aunque la variable sigue siendo la velocidad de su aumento. En cuanto a nuestra guía para 2023 para EPS, con la aprobación por parte de la comisión de la resolución conjunta de la apelación del caso de tarifas de 2019, el 1 de julio comenzamos a cobrar un recargo correspondiente con un impacto anualizado de aproximadamente $52,5 millones. Este recargo incluye una parte tanto prospectiva como histórica y se cobra mediante un cargo por kilovatio hora. Teniendo en cuenta todos los factores financieros, incluidos estos ingresos adicionales, las temperaturas de julio pero el clima normalizado a partir de entonces, el menor crecimiento de las ventas anticipado y las mayores tendencias de operación y mantenimiento mencionadas anteriormente, ahora esperamos que nuestro nuevo rango de orientación de EPS sea de $ 4,10 a $ 4,30 por acción para el año. Esperamos continuar ejecutando nuestra estrategia y las próximas fases de nuestro proceso de caso de tarifas pendiente. Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. Ahora devolveré la llamada al operador si tiene preguntas. Consulte también 15 países europeos con la mejor atención médica para expatriados y 30 ciudades más borrachas de Estados Unidos en 2023.

Operador: Ciertamente. [Instrucciones para el operador] Su primera pregunta proviene de Julien Dumoulin-Smith del Bank of America. Tu línea está viva.Dariusz Lozny: Hola chicos, buenos días. Este es Dariuzs reemplazando a Julian. Gracias por responder la pregunta. Solo quería comenzar con el caso de tarifas si pudiera. Obviamente, el personal presentó una ronda reciente de testimonios y, específicamente, la cláusula generacional que usted propuso y revisó durante el transcurso del caso tarifario. Me preguntaba si podría comentar sobre las opiniones del personal allí. Y en el caso de que esa cláusula final no sea respaldada por la comisión en el resultado de este caso de tarifas, ¿cómo podría afectar eso su estrategia de adquisiciones/capital en el futuro?Jeff Guldner: Sí, hola Dariusz. Este es Jeff. Permítanme comenzar con el contexto del ciclista. Surgió en el caso de tarifas de Tucson Electric y finalmente no llegó a formar parte de la recomendación de los jueces de derecho administrativo. Ese caso abrirá una reunión aquí con bastante rapidez. Lo hemos presentado y vamos a seguir defendiéndolo porque creemos que es una manera apropiada de abordar el retraso regulatorio. Y se puede ver simplemente con el crecimiento que estamos viendo, la necesidad de esa generación adicional y la necesidad de tener ese equilibrio no solo entre los PPA, sino también algunos que podamos controlar más directamente y realmente controlar el despliegue de ese capital. Eso, además de la capacidad de encontrar un mecanismo por el que podamos fluir a través de los créditos fiscales a la producción, será importante. Por eso creemos que hay buenas razones para seguir defendiéndolo. Creo que lo que están viendo y que todavía es modestamente alentador es que hay interés por parte del personal en comprender el valor y el concepto. Y creo que eso es realmente lo que el proceso de audiencia nos dará la oportunidad de hacer: defender y explicar por qué esto tiene sentido en el contexto en el que nos encontramos. Y estaría más preocupado si fuera simplemente un simple no, no estamos interesados. Y creo que se puede ver en el testimonio del diálogo en el caso de Tucson que hay interés en entenderlo. Aún no hemos llegado a ese punto, y espero que tengamos la oportunidad de escuchar para explicar realmente por qué vemos un valor significativo en seguir adelante con esto y no simplemente regresar, cuál es su otra alternativa si regresa en otro momento. El caso de tarifas bastante rápido si no hay una manera de abordar este tipo de retraso regulatorio que surge al poner en servicio esas plantas, pero no en las tarifas de manera eficiente. Andrew, ¿quieres hablar tal vez sobre la capital?Andrés Cooper: Claro, Dariusz, soy Andrew. Hasta la fecha, volviendo al último caso de tarifas, nos hemos mostrado reacios a presentar nuestros proyectos que han sido competitivos en costos con respecto al mercado debido a la cuestión de la recuperación. Y el SRB, como dijo Jeff, realmente sería una herramienta importante para ayudarnos a pensar en tomar lo que ha sido menos del 20% de los megavatios que hemos estado adquiriendo en los últimos años y aumentar ese número. En última instancia, vamos a realizar las inversiones necesarias para la confiabilidad. Y los dos proyectos que están en nuestra planta del año posterior a la prueba y que se relacionan con nuestra flota de generación, de los que habló Jeff, se pusieron en marcha este verano, nuestro proyecto solar [indiscernible] y las baterías en nuestros sitios AZ Sun. Esos fueron proyectos que se encargaron para este verano y fueron realmente críticos. Y como algunos de los desarrolladores con los que trabajamos tienen retrasos en la cadena de suministro y algunos de esos desafíos, creo que nuestra capacidad de entrega se ha destacado a través de esas plantas de prueba posteriores. Por lo tanto, continuaremos buscando formas de reducir el retraso y, en última instancia, tomaremos las decisiones que debemos tomar en torno al capital desde nuestra perspectiva para asegurarnos de que estemos cumpliendo cada verano, ya que hemos visto estos crecientes números de demanda máxima.Dariusz Lozny: Excelente. Gracias por ese detalle. Soy consciente de que. Uno más, si pudiera. Sólo quería volver al gasto generacional en operación y mantenimiento que Andrew destacó en los comentarios de apertura. Específicamente, ¿cómo ve eso para la segunda mitad del año, dada la cantidad que tiene para ejecutar los recursos de generación, obviamente, durante este clima extremadamente caluroso? ¿Anticipa que habrá algún tipo de operación y mantenimiento adicional para ponerse al día, por así decirlo, en la última parte del año? Y luego, suponiendo que el clima se normalice en 2024 o después, ¿lo ve como una oportunidad para reducir esa operación y mantenimiento en períodos futuros?Andrés Cooper: Sí, Darío. Entonces, tomando la primera parte de eso. Por lo tanto, el rango de orientación que actualizamos hoy incorpora el tipo de operación y mantenimiento anticipado a lo largo del año. Y así hemos visto en la primera mitad del año absolutamente la flota de generación. Y a partir de julio, seguramente seguirán existiendo necesidades. Y por eso los hemos anticipado. Y, francamente, ¿hemos aprovechado en parte el beneficio del clima de julio para mirar el resto del año y pensar cuáles son las necesidades que tenemos y dónde están los puntos de presión? Y si el clima continuara siendo un factor durante el resto del año, nos aseguraríamos absolutamente de que pudiéramos generar soporte para la flota de generación, tanto de Palo Verde como de nuestra flota tradicional. Definitivamente es parte del cálculo. Y luego, cuando piensas en el clima para el resto del año, después de julio, que hemos incorporado en este punto y ha sido parte del pensamiento estratégico sobre operación y mantenimiento. Cada año, al final del verano, analizamos nuestro conjunto de oportunidades de operación y mantenimiento y nuestro conjunto de riesgos para el resto del año y el próximo año calendario y pensamos en dónde podríamos flexionar nuestra fuerza en torno a la eliminación de riesgos. Y entonces haremos eso al alza y a la baja a medida que avance el año. Nos sentimos cómodos con el nuevo rango de operación y mantenimiento que hemos establecido en función de dónde estamos, las decisiones que hemos tomado, efectivamente, las conversaciones que normalmente tenemos en octubre, una vez que hemos visto el verano completo, estamos hacerlos antes. Por lo tanto, nos sentimos cómodos con el rango en el que nos encontramos. Y ciertamente, debido al clima, al desgaste continuo de nuestra flota de generación, lo hemos adaptado dentro del rango actual.

Dariusz Lozny: Bien, excelente. Muchas gracias por ese detalle. Lo pasaré por aquí.Andrés Cooper:Gracias, Dariusz.Operador: Gracias. Su siguiente pregunta proviene de Alex Mortimer de Mizuho. Tu línea está viva.Alex Mortimer:Hola buenos días.Jeff Guldner:Hola, Alex.Alex Mortimer:Entonces, con el doble viento de cola de las nuevas tarifas el próximo año y el aumento de carga que se esperaba este año materializándose más en 2024, ¿cómo deberíamos pensar en la linealidad de las ganancias en 2024 y 2025 y más allá dentro de la tasa de crecimiento a largo plazo? ¿Esperamos estar en el extremo superior del 5% al ​​7%, o deberíamos pensar que podría haber más de un aumento único en 2024 una vez que salgamos del caso de tasas?Andrés Cooper: Sí, Alex, definitivamente estamos enfocados en las herramientas que tenemos a nuestra disposición para crear un flujo de ganancias más lineal y predecible dentro de esa tasa de crecimiento del 5% al ​​7%. Y por eso nos sentimos cómodos con la tasa del 5% al ​​7%. Ciertamente, actualizaremos todos los factores clave de nuestro desempeño financiero una vez que concluya el caso de tasas. Inevitablemente, dado el resultado del caso de tasas de 2019 y el reinicio financiero allí, el alivio de las tasas será un motor significativo de nuestro crecimiento en el mediano plazo. Es difícil evitar ese hecho. Sin embargo, ¿el trabajo que estamos haciendo sobre cómo gestionamos la operación y el mantenimiento en el contexto del clima de un año a otro? ¿Cómo presionamos para que se haga un seguimiento de más capital para poder crear más gradualismo de tarifas para los clientes, pero también más linealidad para los accionistas? Esas son las palancas bajo nuestro control que estamos tratando de ofrecer dentro de ese rango de tasa de crecimiento de EPS a largo plazo un poco más predecible dentro de él. En definitiva, hacer las cosas que están bajo nuestro control y gestionar los costes lo mejor que podamos.Alex Mortimer: Comprendido. ¿Ha habido alguna discusión interna sobre cómo pensar potencialmente en un nuevo año base para la tasa de crecimiento a largo plazo, dada la mayor claridad y el posible avance que veremos luego de la resolución del caso a finales de este año?Andrés Cooper: Sí. Alex, eso es todo, creo que podríamos tener una conversación después del caso de tarifas. En última instancia, a largo plazo queremos poder, a través de un flujo de ganancias lineal, crear una tasa de crecimiento de ganancias a largo plazo que no se base en una base aquí. Esto es producto continuo de un retraso regulatorio más predecible y menor; Y esas son las cosas en las que nos enfocamos para crear eso. Así que aquí ya no se trata tanto de una base específica. Pero en cuanto a actualizar nuestra actual guía meteorológica normalizada del 5% al ​​7% para 2022, esa es una conversación que podemos tener después del caso de tarifas.Alex Mortimer: Está bien. Muchas gracias. Lo dejaré ahí.Jeff Guldner:Gracias Alex.Operador: Gracias. Su siguiente pregunta proviene de Paul Patterson de Glenrock Associates. Tu línea está viva.Pablo Patterson: Ey. Buen día.Jeff Guldner:Hola Paul.Andrés Cooper:Hola Paul.Pablo Patterson: Entonces, me disculpo si simplemente quisiera hacer un seguimiento nuevamente del caso de tarifas. En el pasado, ustedes pensaban que era posible que hubiera un acuerdo. Y me pregunto dónde están las cosas con respecto a ese potencial, dado que hemos tenido tantas presentaciones ahora y ¿qué tienes tú?Jeff Guldner: Sí. Como mencionamos, estamos aquí a un día de presentar la solicitud, vuelva a unirse a nuestro testimonio. Así que tienes cinco rondas de testimonios y la audiencia está programada para comenzar en aproximadamente una semana. Por lo tanto, la probabilidad de que se llegue a un acuerdo a partir de ahí es baja. Continuamos y siempre buscamos oportunidades para delimitar temas o oportunidades para entablar una conversación al respecto. Pero creo que en este momento ciertamente parece que estamos avanzando hacia la audiencia. Diré, si pueden seguir el testimonio, los interventores y los médicos en este caso, que esto es mucho más lo que yo llamo un caso de tarifas tradicional. Son muchos menos problemas cuanto más tradicionales están por venir. Entonces creo que eso es positivo en términos de hacia dónde ha evolucionado el caso.Pablo Patterson: Sí. Es un cambio notable con respecto al anterior, estoy de acuerdo con eso. También quería preguntarles: nunca he estado en Arizona en verano y hay mucha cobertura en los medios nacionales sobre la reciente ola de calor. Y no sé si se está dramatizando demasiado o no, pero suena algo extremo. Y solo me pregunto, a) cuál es su opinión al respecto porque ustedes son nativos, por así decirlo, o al menos cerca de eso. Y b) Sé que mencionaste que no parece haber afectado tus perspectivas de crecimiento. Pero, quiero decir, no necesito marcar la lista de horrores que están describiendo en términos de personas que se queman simplemente sentadas en la acera o estoy hablando de como si el Cactus estuviera terminado. Tipo de cosa. ¿Podrías darnos un poco más de perspectiva sobre eso?Jeff Guldner: Sí. Quiero decir que es claramente una preocupación cuando pasas por períodos prolongados de esto. Tuvimos, tuvimos un número de días más calurosos hace años. Creo que el día aún récord fue en realidad hace bastante tiempo. Pero creo que es la persistencia de esta ola de calor lo que realmente ha desafiado a los formuladores de políticas. Pero lo importante que debemos recordar es que el calor del desierto en verano no es nuevo para nosotros. Y ciertamente ha habido casos en los que ha tenido varios días en el norte de la 115, en los que tiene el mismo tipo de problemas acerca de estar seguro afuera, asegurándose de no hacer contacto con el pavimento. . Creo que lo más importante que los responsables políticos aquí están haciendo es tratar de abordar a la población desamparada. Tenemos, por ejemplo, el programa de aire acondicionado de [Paul an] (0:25:20) donde podemos ayudar a través de la fundación para personas mayores. La gente hace reparaciones de aire acondicionado porque ahí es donde se vuelve realmente peligroso. Creo que si solo estás en una casa con aire acondicionado, la gente está acostumbrada a esto, pero ciertamente es algo que debes considerar desde el punto de vista de la resiliencia para garantizar que, a medida que sigas viendo períodos más prolongados de calor, clima que tenemos la resiliencia para poder navegar eso. Pero la gente todavía se muda aquí. Sigue siendo un condado que creo que sigue siendo el de más rápido crecimiento en los EE. UU. Así que no creo que el calor los disuada, y es algo similar a lo que ocurre en el noreste y el medio oeste superior, donde tienes el inviernos realmente fríos, sólo hay que saber adaptarse a ellos.

Pablo Patterson: Bueno. Bueno, muchas gracias.Jeff Guldner:Sí.Operador: Gracias. Su siguiente pregunta proviene de Shar Pourezza de Guggenheim Partners. Tu línea está viva.James Ward: Hola chicos. Es James Ward el que reemplaza a Shar. ¿Cómo estás?Jeff Guldner: Excelente. Buen Jim.Andrés Cooper:Hola James.James Ward: Ey. Sólo una breve reseña sobre el frente de las pensiones; dejando de lado el 2023 por el momento. Si asumiéramos que la orden final refleja los ajustes relacionados con la pensión de su testimonio de refutación; Sólo pienso en la mejora de aproximadamente $ 20 millones allí. ¿Qué impacto esperaría que esto tuviera en el futuro en el arrastre de las EPS relacionadas con las pensiones, simplemente pensando en la amortización fuera de la regla del corredor del impacto del año pasado?Andrés Cooper: Sí, James, así que, para dar un paso atrás, ahora tenemos ese lastre desde finales de 2022, cuando tomamos en cuenta el rápido aumento de las tasas de interés en 2022, que afecta tanto a nuestra cartera de renta fija como a los costos de intereses asociados con nuestra pensión. Entonces, tenemos ese lastre que año tras año está en el rango de 30 y tantos, y lo ves este trimestre como lo has visto en trimestres anteriores. Entonces, una de las cosas que le dijimos a la comunidad inversora es que queríamos reducir el retraso asociado con el gasto de pensión y reflejar más adecuadamente el gasto del año de prueba porque no conocíamos esos números cuando presentamos nuestro caso directo. Y así, en refutación, como usted mencionó, presentamos una presentación para tener mejor en cuenta lo que los evaluadores deberían basarse en el promedio del valor de mercado a fines de 2021, el valor de mercado a fines de 2022. Y como usted dijo, eso es alrededor de $20 millones de beneficios. En lo que respecta al impacto allí, no será algo que fluya a través de la contabilidad de las pensiones. Eso es algo que fluirá a través de los requisitos de ingresos y los cargos a los clientes. Entonces, si se aprueba, y continuaremos defendiéndolo a lo largo del caso, el personal no expresó su apoyo y hay un testimonio de remodelación, pero es algo por lo que continuaremos presionando. . Eso simplemente se reflejaría en el requisito de ingresos como todo lo demás. Sin embargo, al mismo tiempo que lo hacemos todos los años, al final del año tendremos que reevaluar nuestros gastos de pensiones en función de los rendimientos esperados del mercado donde las tasas de descuento se encuentran en ese punto. Y lo que puede, como usted dice, pasar por el corredor y ser considerado material desde la perspectiva que comienza a amortizarse. Pero el lastre de 2022 permanecerá, y la clave es reducir el retraso regulatorio en la recuperación de eso a través de los ajustes y solicitudes de normalización que hicimos en la refutación.James Ward: Entiendo. Perfecto. Gracias, Andrés. Aprecia el color.Andrés Cooper: Seguro. Gracias James.Operador: Gracias. [Instrucciones para el operador] Su siguiente pregunta proviene de Julien Dumoulin-Smith del Bank of America. Tu línea está viva.Dariusz Lozny: Hola chicos, es Dariusz de nuevo. Sólo un seguimiento rápido, si pudiera. Solo quería preguntarle sobre el cambio en su orientación en relación con la tasa impositiva efectiva. Parece que subió un poco. Y ahora hay una banda, en comparación con antes era una estimación puntual. ¿Me pregunto qué impulsó eso?Andrés Cooper: Sí. Así fue, Dariusz muy perspicaz. Entonces, lo que sucedió es que en el primer trimestre, cuando establecimos una guía ligeramente por debajo del 11% de tasa impositiva efectiva, ahora estamos en este 12% a 12,5%. Y cuando, si recuerdan, cuando establecimos esa tasa impositiva efectiva más baja, nos basamos en nuestra fecha prevista de entrada en servicio de proyectos que generan créditos fiscales a la producción, es decir, el proyecto [indiscernible] (0:29:52), y así la tasa impositiva más alta ahora refleja nuestra mejor estimación de la fecha de entrada en servicio del proyecto.Dariusz Lozny: Bueno. Excelente. Muchas gracias por aclarar.Andrés Cooper: Sí. Gracias Dariusz.Operador: Gracias. Eso completa nuestra sesión de preguntas y respuestas. Todos, esto concluye el evento de hoy. Podrás desconectar en este momento, y pasar un día maravilloso. Gracias por su participación.

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